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昨日，工業(yè)硅和多晶硅期貨延續(xù)漲勢(shì)，多個(gè)合約觸及漲停。其中，工業(yè)硅期貨價(jià)格創(chuàng)下近三個(gè)半月來高點(diǎn)，重回9000元/噸關(guān)口。截至當(dāng)日下午收盤，工業(yè)硅期貨主力合約上漲5.98%，報(bào)9655元/噸；多晶硅期貨主力合約上漲8.99%，報(bào)49105元/噸。

與本月初相比，工業(yè)硅期貨主力合約漲幅超過24.3%，多晶硅期貨主力合約漲幅更是超過53.3%。

談及“雙硅”期貨價(jià)格回升，多位業(yè)內(nèi)人士表示，主要是受政策預(yù)期及光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”情緒驅(qū)動(dòng)。

“近期，‘反內(nèi)卷’政策預(yù)期持續(xù)發(fā)酵?！苯鹪谪浄治鰩熗蹑ピ诮邮芷谪浫?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，受此影響，多晶硅企業(yè)及硅片、電池片、組件等各個(gè)環(huán)節(jié)接連上調(diào)價(jià)格，從而帶動(dòng)多晶硅及工業(yè)硅期貨價(jià)格不斷走高。7月18日，工信部表示“實(shí)施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能，具體工作方案將在近期陸續(xù)發(fā)布”，這一消息再度提振市場(chǎng)信心，工業(yè)硅及多晶硅期貨受到市場(chǎng)關(guān)注。

此外，焦煤、焦炭期貨價(jià)格上漲，也對(duì)工業(yè)硅和多晶硅期貨帶來利多支撐。

“煤價(jià)上漲或?qū)е挛磥黼娏r(jià)格上漲，從而帶動(dòng)煤炭使用比例較高或電力成本占比較高的期貨品種上漲。”廣發(fā)期貨分析師紀(jì)元菲表示，生產(chǎn)工業(yè)硅需要硅煤作為碳質(zhì)還原劑，單噸需要約12500度電；生產(chǎn)多晶硅單噸則需要約50000度電。

談及工業(yè)硅期貨大漲，國信期貨分析師李祥英告訴記者，主要原因是工業(yè)硅行業(yè)集中度低，中小企業(yè)產(chǎn)能占比超過60%，工業(yè)硅冶煉所用的大爐型工藝主要集中在頭部企業(yè)，市場(chǎng)預(yù)期工業(yè)硅產(chǎn)能可能會(huì)因“反內(nèi)卷”等相關(guān)政策去化。

近期，工業(yè)硅及多晶硅期貨走勢(shì)與其基本面的關(guān)聯(lián)度較低。不過，從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，下游有機(jī)硅企業(yè)出現(xiàn)挺價(jià)現(xiàn)象。上海鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，華東地區(qū)有機(jī)硅DMC報(bào)12000元/噸，較上周上漲1000元/噸。

對(duì)此，中信建投期貨分析師王彥青分析稱，下游有機(jī)硅挺價(jià)更多是由于大型企業(yè)因意外事故停產(chǎn)所致，這反而會(huì)削減對(duì)工業(yè)硅的需求。此外，多晶硅需求端并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，價(jià)格上漲可能會(huì)使其需求進(jìn)一步萎縮。總的來看，工業(yè)硅短期需求趨弱。

王妤也持同樣觀點(diǎn)。在她看來，近日，有機(jī)硅企業(yè)挺價(jià)心態(tài)增強(qiáng)，主要是受山東地區(qū)某有機(jī)硅廠停產(chǎn)整改和成本端工業(yè)硅價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲的影響，并非需求出現(xiàn)增量，后市若有機(jī)硅供給縮減，將減少對(duì)工業(yè)硅的需求。

李祥英則認(rèn)為，近期工業(yè)硅供需兩端都有一定增量。從供給端看，價(jià)格上漲帶動(dòng)西南地區(qū)開爐量增加，西北地區(qū)開工率暫時(shí)無太大變化，周度產(chǎn)量小幅上行。從需求端看，近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格大漲，尤其是多晶硅價(jià)格已上漲至一線企業(yè)完全成本線以上，多晶硅企業(yè)開工率略有提升。7月20日，東岳硅材合成三期B床發(fā)生火災(zāi)事故，影響有機(jī)硅短期供給，之后有機(jī)硅中間體DMC價(jià)格漲超1000元/噸，企業(yè)生產(chǎn)利潤明顯修復(fù)，后期對(duì)工業(yè)硅的需求可能有所提升。

“不過，總體來看，工業(yè)硅供需情況并未有明顯變化，庫存基本穩(wěn)定在69萬噸附近。”李祥英說。

展望后市，王彥青表示，工業(yè)硅方面需觀察下游的采購意愿，價(jià)格回暖必然會(huì)提升開工率，但若供給持續(xù)增加，又會(huì)對(duì)盤面形成壓制，后市交易更應(yīng)關(guān)注價(jià)格回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

“當(dāng)前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的庫存去化情況仍需觀察，行業(yè)供需錯(cuò)配的現(xiàn)實(shí)需‘供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革’及終端需求共同發(fā)力?！蓖蹑ケ硎荆唐谠谡唑?qū)動(dòng)下，“雙硅”市場(chǎng)情緒仍然偏多，但長期來看，政策落實(shí)效果需時(shí)間驗(yàn)證，若價(jià)格傳導(dǎo)不暢，當(dāng)前的強(qiáng)勢(shì)行情或難持續(xù)。

李祥英表示，只有實(shí)際量化的去產(chǎn)能措施出臺(tái)，“雙硅”的供需形勢(shì)才會(huì)有所改變，在此之前走勢(shì)或以偏強(qiáng)震蕩為主。