證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-08-19 21:14
8月19日，最新數(shù)據(jù)顯示，在8月18日的大漲行情中，逾800只股票ETF實現(xiàn)了規(guī)模提升，在全部約1100只股票ETF中占比超過了70%。另一方面，800多只股票ETF提升的合計規(guī)模，只有400億元出頭，升幅1.26%。
針對這種“占比高、規(guī)模小”現(xiàn)象，公募分析人士對券商中國記者表示，從規(guī)模增長的數(shù)量占比來看，大漲的確激發(fā)起了市場熱情，但投資者預期轉(zhuǎn)變和主力資金形成勢能是需要時間的。股票ETF的規(guī)模增長，匹配當前市場量能、指數(shù)上漲速率。從過往一段時間看，股票ETF日均成交額等指標在持續(xù)改善，A股新一輪行情是值得期待的。
13只ETF規(guī)模增長超過10億元
據(jù)Wind統(tǒng)計，8月18日大漲之后，股票型ETF的規(guī)模從35131.71億元提升到35574.63億元，增量規(guī)模為442.92億元，提升幅度為1.26%。從數(shù)量占比來看，一共有802只股票ETF實現(xiàn)規(guī)模上漲，在全市場近1100只股票型ETF中占比超過70%，其中有13只ETF規(guī)模增長超過10億元。
具體看，華泰柏瑞滬深300ETF在當天規(guī)模增長近35億元，整體規(guī)模逼近4000億元關(guān)口。易方達創(chuàng)業(yè)板ETF當天實現(xiàn)的規(guī)模增長同樣超過了30億元，總規(guī)模約為940億元出頭。易方達滬深300ETF、南方中證500ETF這兩只“千億”級別的寬基ETF，均實現(xiàn)了逾20億元的規(guī)模增長。華夏滬深300ETF和嘉實滬深300ETF的規(guī)模增長，均超過16億元。
除寬基ETF外，8月18日的證券、互聯(lián)網(wǎng)等主題ETF實現(xiàn)了規(guī)模增長。其中，國泰中證全指證券公司ETF當天規(guī)模增長了15.77億元，華寶中證全指證券公司ETF規(guī)模增長14.86億元。此外，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF和華寶中證金融科技主題ETF一天內(nèi)規(guī)模增長，均超過了10億元。
8月18日實現(xiàn)規(guī)模增長的，還有人工智能、芯片、軍工等熱門主題ETF。其中，易方達中證人工智能規(guī)模增長逾7億元，嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF和國泰中證軍工ETF的規(guī)模，均實現(xiàn)了近5億元增長。
從資金交易維度看，18日股票型ETF的主動買賣金額均在千億元以上。其中，主動買入和主動賣出金額最大的是易方達中證香港證券投資主題ETF，金額分別為168.19億元和162.46億元。此外，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF的主動買入額均超過30億元，均大于對應的主動賣出金額。
釋放趨勢信號
作為工具型投資品種，具有場內(nèi)交易屬性的ETF一直有著“市場風向標”之稱。從過往一段時間看，股票型ETF在8月18日釋放的信號不僅在于一天內(nèi)的資金流入和規(guī)模增長，更在于其釋放的趨勢信號。
根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月以來至8月18日之前這段時間里，股票型ETF的11個完整周數(shù)據(jù)中，除了7月13日當周（指7月7日至7月13日）有4.40億元的微幅凈流入外，其余10周均為資金凈流出的。其中，8月3日對應的周凈流出達到381.97億元，7月6日、8月17日所在當周，股票ETF凈流出均超過200億元。8月18日，股票ETF凈流出狀態(tài)得以扭轉(zhuǎn)，實現(xiàn)了凈流入。
北方一位公募投研分析人士對券商中國記者表示，市場行情好轉(zhuǎn)需要投資者預期轉(zhuǎn)變，這是需要時間的。從過往情況來看，股票ETF資金流動情況具備一定參考意義。從規(guī)模增長的數(shù)量占比來看，8月18日的大漲，的確激發(fā)起了市場熱情。但也要看到，投資者預期轉(zhuǎn)變和主力資金形成勢能，是需要時間的。過往一段時間里，股票ETF的日均成交額等指標已在持續(xù)改善。
同花順iFinD數(shù)據(jù)以周維度統(tǒng)計的股票ETF日均成交額顯示，上周股票ETF日均成交額為1107.76億元。從上周往前推4周，股票ETF的日均成交額，分別為824.63億元、1037.98億元、1025.09億元、803.49億元。但在8月18日，股票ETF的日均成交額突破1400億元，達到了1454.54億元。
逐步走向慢牛格局
深圳一家公募在8月18日夜里發(fā)布的預判觀點表示，A股實際上在8月18日之前的一段時間里，就表現(xiàn)出了逐步增強的勢能，經(jīng)歷連續(xù)上漲后投資者需要關(guān)注資金獲利了結(jié)的波動。該公募認為，從中期維度看，要重視A股市場資金面變化，如果市場賺錢效應持續(xù)回升，資金面的影響可能會階段性超過基本面。
華寶基金認為，8月A股的上漲和6月底—7月不太類似，在突破關(guān)鍵點位后機構(gòu)、保險、外資等價值資金加速入市。就風險來看，短期上證指數(shù)量能在2—3萬億，仍處于合理水平，不同于2024年10月散戶跑步入場，10月8日量能達到3.5萬億后，見頂回落，當時上漲速度極快。當前，市場量能和指數(shù)的上漲速率不快，向下風險相對可控。
“伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟基本面的溫和修復，市場或?qū)⒅鸩阶呦蚵８窬?，中國資產(chǎn)價值在國際上將得到重估?！辈r基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順對券商中國記者表示，2015年的“牛市”是純粹的流動性驅(qū)動的市場，上行較快但是根基不穩(wěn)。當前A股市場可視為“慢牛”格局，?其核心邏輯是政策組合拳（如新國九條等）驅(qū)動資金流入與企業(yè)盈利改善的正向循環(huán)。
陳顯順還說到，?當下“慢?！迸c歷史相似點，?是均依賴政策托底（如歷史上2017年經(jīng)濟復蘇期），以估值修復和慢速增長為特征，資金輪動遵循“高股息+成長”的啞鈴配置邏輯。?不同點?在于，當前國力支撐更強?，外資與產(chǎn)業(yè)升級?更為顯著。
校對：李凌鋒
