券商中國
吳琦
2025-03-13 07:32
今年以來，主動權(quán)益類基金業(yè)績顯著回暖，截至2月18日，權(quán)益類基金業(yè)績排行榜前10中有9只為主動權(quán)益類產(chǎn)品。與此同時，多只主動權(quán)益類產(chǎn)品的最新凈值創(chuàng)下成立以來新高。多位基金經(jīng)理表示，在多重利好因素帶動下，投資者風(fēng)險偏好明顯改善，伴隨熱點(diǎn)逐步擴(kuò)散，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會明顯增多，從而給主動管理型基金提供了更多操作空間。
主動權(quán)益類基金業(yè)績回暖
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，逾400只主動權(quán)益類基金今年以來凈值漲幅超過10%。其中，鵬華碳中和主題混合A和永贏先進(jìn)制造智選混合發(fā)起A的凈值漲幅分別達(dá)到47.53%、45.9%；平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起A、中航趨勢領(lǐng)航混合發(fā)起A、招商優(yōu)勢企業(yè)混合A、華富科技動能混合A等的凈值漲幅超過30%。
另據(jù)統(tǒng)計，銀河科技成長混合發(fā)起式A、浦銀安盛高端裝備混合A、興證全球創(chuàng)新優(yōu)勢混合A、嘉實(shí)匠心嚴(yán)選混合A等多只主動權(quán)益類基金的最新凈值均創(chuàng)下產(chǎn)品成立以來新高。
值得注意的是，今年以來截至2月18日，在權(quán)益類基金業(yè)績排名前10中，僅有富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF為指數(shù)型產(chǎn)品，其余9只均為主動權(quán)益類基金。
從基金2024年四季報披露的持倉情況來看，今年以來業(yè)績表現(xiàn)居前的主動權(quán)益類基金大多重點(diǎn)配置了人工智能、機(jī)器人等板塊。以鵬華碳中和主題混合A為例，截至去年四季度末，基金前十大重倉股中有北特科技、禾川科技、五洲新春、雙林股份、中堅科技、貝斯特等多只人形機(jī)器人概念股，其中中堅科技和五洲新春2025年以來漲幅分別達(dá)到83.85%、75.15%。
永贏先進(jìn)制造智選混合發(fā)起A基金經(jīng)理張璐表示，隨著人形機(jī)器人量產(chǎn)臨近，組合重點(diǎn)關(guān)注擁有供應(yīng)鏈優(yōu)勢、技術(shù)具有護(hù)城河、價值量較大的優(yōu)質(zhì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司，包括機(jī)器人總成商、絲杠及設(shè)備、減速器、傳感器、電機(jī)、靈巧手等。
市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會增多
近年來，隨著被動投資快速崛起，權(quán)益ETF的規(guī)模顯著攀升。2024年，被動指數(shù)基金持有的A股市值更是首次超過主動權(quán)益類基金。不過，在多位基金經(jīng)理看來，2025年的市場環(huán)境有利于主動管理型基金獲取更多超額收益。
匯安基金行業(yè)主題組基金經(jīng)理單柏霖表示，展望2025年，隨著A股市場行情從普漲到分化，市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會將日益增多，這給主動管理型基金帶來了更多的操作空間。
“相較于被動跟蹤指數(shù)，主動權(quán)益類基金在震蕩的市場環(huán)境中具有更多的選擇權(quán)，基金管理人有望對市場趨勢和經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行深入研究和分析，篩選出性價比更高的績優(yōu)個股，同時根據(jù)市場變化靈活調(diào)整投資策略和投資組合，通過分散投資和個股精選等把握投資機(jī)會?！眴伟亓胤Q。
富達(dá)基金股票部副總監(jiān)、基金經(jīng)理周文群認(rèn)為，A股市場仍是主動投資的沃土。從估值角度來看，A股現(xiàn)在處于相對便宜的階段，因此超預(yù)期的機(jī)會更大。在市場熱點(diǎn)不斷輪動、寬幅震蕩的情況下，主動管理更有優(yōu)勢。
“作為一名管理基金規(guī)模較大的基金經(jīng)理，我一直在追求能夠取得長期的超額回報。2025年，我會在宏觀趨勢、政策導(dǎo)向（新質(zhì)生產(chǎn)力）、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)變化（AI等科技領(lǐng)域）等方面觀察和思考，爭取能找到較好的投資機(jī)會?！闭猩虄?yōu)勢企業(yè)混合基金經(jīng)理翟相棟稱。
