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備受關(guān)注創(chuàng)投機(jī)構(gòu)擬入主天邁科技(300807)事項(xiàng)也出現(xiàn)新進(jìn)展。若此次易主順利實(shí)施，將成為“9·24新政”以來，A股市場首個(gè)純投資機(jī)構(gòu)收購上市公司的案例。

天邁科技5月23日晚披露，蘇州工業(yè)園區(qū)啟辰衡遠(yuǎn)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“蘇州啟辰”）將合計(jì)收購上市公司26.10%的股份。此前公布的受讓方為蘇州工業(yè)園區(qū)啟瀚創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

同時(shí)，根據(jù)原實(shí)際控制人表決權(quán)放棄、承諾等一系列安排，本次權(quán)益變動(dòng)完成后，蘇州啟辰將成為上市公司控股股東，啟明創(chuàng)投實(shí)控人鄺子平“上位”成為天邁科技的實(shí)際控制人。

上市公司易主并不鮮見，但天邁科技易主的特殊背景是，2024年9月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“9·24新政”），明確提出支持私募投資基金以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合為目的依法收購上市公司。

市場人士指出，本次交易為一級市場投資機(jī)構(gòu)提供了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型新思路——主動(dòng)收購上市平臺開展產(chǎn)業(yè)整合，在“新常態(tài)”下探索一二級市場聯(lián)動(dòng)的新模式。

天邁科技今年1月發(fā)布公告，啟明創(chuàng)投實(shí)控人鄺子平控制的蘇州工業(yè)園區(qū)啟瀚創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）擬設(shè)立并購基金，以4.52億元的價(jià)格協(xié)議收購上市公司26.10%股份，對應(yīng)上市公司交易市值為17.32億元。

天邁科技最新公告顯示，本次承接股份的主體蘇州啟辰，即為蘇州啟瀚設(shè)立的并購基金。據(jù)披露，蘇州啟辰設(shè)立于今年1月23日，出資額4.6億元，執(zhí)行事務(wù)合伙人（GP）為蘇州啟瀚，實(shí)控人為鄺子平。

官網(wǎng)顯示，啟明創(chuàng)投旗下管理11只美元基金、7只人民幣基金，已募管理資產(chǎn)總額達(dá)到95億美元。截至目前，已投資超過580家高速成長的創(chuàng)新企業(yè)。在交易價(jià)格超66億元的2024年A股最大并購案——邁瑞醫(yī)療收購惠泰醫(yī)療的交易中，啟明創(chuàng)投旗下基金順利實(shí)現(xiàn)了退出。

值得一提的是，蘇州啟辰LP名單中除啟明創(chuàng)投相關(guān)方外，還包括蘇州工業(yè)園區(qū)元禾鼎盛股權(quán)投資基金、昆山創(chuàng)業(yè)控股集團(tuán)、文藝馥欣（杭州）財(cái)務(wù)顧問有限公司等多路機(jī)構(gòu)。

公開資料顯示，元禾鼎盛基金系元禾控股旗下，后者是一家管理超千億元基金規(guī)模的投資控股企業(yè)，在業(yè)界頗為知名；昆山創(chuàng)業(yè)控股系昆山市首家國有獨(dú)資綜合性企業(yè)。

相比之下，文藝馥欣本次出資規(guī)模要小得多。官微顯示，文藝馥欣是一家精品投行，聚焦于并購交易發(fā)起與撮合以及圍繞A股上市公司復(fù)雜并購重組交易，向客戶提供優(yōu)質(zhì)的并購顧問服務(wù)。

資深投行人士告訴記者，精品投行是指相比全能型的大型投行聚焦垂直細(xì)分領(lǐng)域的精品機(jī)構(gòu)，在歐美資本市場的生態(tài)中是重要的一環(huán)，國內(nèi)還比較少見，文藝馥欣是深耕并購重組領(lǐng)域的精品投行，在業(yè)內(nèi)很知名。

此次謀劃易主的天邁科技，近年來連續(xù)虧損，公司一直在謀求轉(zhuǎn)型，但成效并不顯著。2023年度、2024年度，天邁科技實(shí)現(xiàn)營收分別為2.2億元、1.637億元，扣非后凈利潤分別為-5487萬元、-6083萬元。

在天邁科技發(fā)布的詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書中，信息披露義務(wù)人蘇州啟辰稱，將積極響應(yīng)監(jiān)管指導(dǎo)精神，希望依托創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理能力，更好地調(diào)動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源，進(jìn)一步提高上市公司核心競爭力，改善上市公司經(jīng)營現(xiàn)狀，把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，促進(jìn)公司長期健康發(fā)展，提高股東回報(bào)。

在IPO節(jié)奏放緩的大背景下，投資機(jī)構(gòu)借助IPO實(shí)現(xiàn)退出的路徑變窄，加大并購?fù)顺隽Χ纫殉蓸I(yè)內(nèi)共識，但過往A股市場可參照的成功案例極少。有投資機(jī)構(gòu)人士表示，作為一家享有國際聲譽(yù)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，在并購重組新浪潮的背景下，啟明創(chuàng)投出手收購天邁科技的案例具有風(fēng)向標(biāo)意義。