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9月12日，A股算力概念股走強(qiáng)，金信諾、易華錄、華孚時(shí)尚、羅曼股份、潤健股份等個(gè)股漲停或漲超10%。

消息面上，近日，甲骨文（Oracle）一份高達(dá)3000億美元（約合人民幣2.14萬億元）的算力采購合同，引爆全球投資者對算力、AI相關(guān)板塊的熱情，算力行業(yè)未來增長確定性及預(yù)期也進(jìn)一步推高。

巨額訂單震動(dòng)資本市場

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月10日，據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，OpenAI與甲骨文近期簽署了一份總額高達(dá)3000億美元的算力采購合同（合同期5年，2027年開始生效）。

這是史上最大規(guī)模的云計(jì)算合同之一，要完成相關(guān)算力建設(shè)，需要至少4.5吉瓦（GW）的電力供應(yīng)，約等于7座大亞灣核電站的裝機(jī)容量，可滿足670萬個(gè)中國家庭的用電需求。

當(dāng)日，甲骨文股價(jià)暴漲，最高漲幅超過40%，收盤時(shí)漲幅回落至35.95%，公司市值也一夜暴增2500億美元至9222.2億美元（約合人民幣65680.5億元）。9月12日，甲骨文股價(jià)有所回調(diào)，但9月份以來的整體股價(jià)漲幅仍超過35%。

受該消息影響，９月11日，A股算力、云計(jì)算、光模塊、AI相關(guān)板塊也聞風(fēng)而動(dòng)，相關(guān)個(gè)股大漲。9月12日早盤，算力股繼續(xù)走強(qiáng)。

劇透未來算力井噴需求

就在合同曝光前一天，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月9日，甲骨文發(fā)布了2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，披露在該季度新增了3170億美元未來合同收入。

甲骨文管理層解釋，在第一財(cái)季與三家不同客戶簽署了四份價(jià)值數(shù)十億美元的合同，這使得RPO（尚未確認(rèn)的已簽約收入）合同積壓增長359%，達(dá)4550億美元。未來幾個(gè)月，甲骨文預(yù)計(jì)將再簽下數(shù)家價(jià)值量達(dá)數(shù)十億美元的客戶，RPO極有可能突破5000億美元大關(guān)。

甲骨文同時(shí)預(yù)期，2026財(cái)年甲骨文云基礎(chǔ)設(shè)施收入將達(dá)180億美元，同比增長近77%，且之后4個(gè)財(cái)年，預(yù)期這項(xiàng)收入將分別達(dá)到320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元。

顯然，甲骨文合同金額及該公司對未來發(fā)展的良好預(yù)期，提振了各界對甲骨文乃至整個(gè)算力、AI行業(yè)的信心。

“AI浪潮帶來的云計(jì)算需求仍在不斷增長，打消了部分投資者對于AI泡沫的擔(dān)憂?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

算力成為戰(zhàn)略資源

北京社科院副研究員王鵬對證券時(shí)報(bào)記者表示，甲骨文與OpenAI的巨額合同，是全球AI算力需求從“量變”到“質(zhì)變”的里程碑事件，它標(biāo)志著算力正式成為AI時(shí)代的“戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施”。

“甲骨文通過綁定OpenAI這一AI應(yīng)用龍頭，鎖定未來五年核心客戶，同時(shí)以大規(guī)模負(fù)債擴(kuò)張（債務(wù)權(quán)益比超400%）搶占AI基礎(chǔ)設(shè)施制高點(diǎn)。OpenAI則通過長期合同降低算力成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為其全球用戶擴(kuò)張?zhí)峁┑讓又?。這一合作本質(zhì)是雙方對AI技術(shù)爆炸式增長的‘對賭’，預(yù)示算力將成為未來科技競爭的核心資源?！蓖貔i說。

國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)觀察人士潘俊也對證券時(shí)報(bào)記者表示，甲骨文與OpenAI的合作，是全球算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)折點(diǎn)，標(biāo)志著算力已從基礎(chǔ)資源升級為與石油和芯片同等級的戰(zhàn)略資產(chǎn)。

“該合同實(shí)質(zhì)是對未來稀缺資源的長期鎖定，表明AI發(fā)展所需的算力將呈指數(shù)級增長，驅(qū)動(dòng)行業(yè)從按需購買轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略囤積模式。”潘俊說。

通過這一合同，甲骨文還重塑了云計(jì)算的競爭格局。潘俊表示，甲骨文憑借這一訂單，將實(shí)現(xiàn)從云服務(wù)“第三梯隊(duì)”向AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)導(dǎo)者的躍升。

拉里·埃里森也明確指出，AI正在從根本上改變甲骨文，并強(qiáng)調(diào)目前AI推理市場規(guī)模遠(yuǎn)超AI訓(xùn)練市場，而市場上的推理算力正在被耗盡，甲骨文憑借在企業(yè)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，使企業(yè)客戶能在保障數(shù)據(jù)私密性的前提下，安全地結(jié)合私有數(shù)據(jù)與公有數(shù)據(jù)，利用大語言模型進(jìn)行推理。

“當(dāng)前，通用算力占比持續(xù)下降，智能算力（用于AI訓(xùn)練與推理）正成為增長核心，反映AI應(yīng)用對算力需求的質(zhì)變。”王鵬認(rèn)為，當(dāng)前算力市場需求格局發(fā)生了轉(zhuǎn)變，算力資源向中美等經(jīng)濟(jì)體集中，形成“技術(shù)—市場—資本”閉環(huán)，未來，頭部企業(yè)可能通過垂直整合（算力+芯片+能源）構(gòu)建技術(shù)壁壘。

潘俊也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，當(dāng)前全球算力市場呈現(xiàn)需求爆炸、供給集中、地緣割裂的特點(diǎn)，需求核心已從傳統(tǒng)上云轉(zhuǎn)向AI訓(xùn)練與推理，架構(gòu)從通用計(jì)算轉(zhuǎn)向AI專用計(jì)算，追求極致能效，商業(yè)模式也在加速創(chuàng)新，開始出現(xiàn)算力期貨、融資租賃等復(fù)雜合約。

AI是最大“確定性機(jī)遇”

TrendForce集邦咨詢分析師龔明德對記者表示，預(yù)計(jì)OpenAI源自于Stargate項(xiàng)目（美國5000億美元“星際之門”人工智能項(xiàng)目）及本身AI基礎(chǔ)設(shè)施需求，未來與甲骨文在AI Server（人工智能服務(wù)器）等方面有持續(xù)合作機(jī)會(huì)。預(yù)期2026年主要大型云端CSP業(yè)者如北美微軟、谷歌、甲骨文及中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭等，對于AI Server總規(guī)劃采購量將持續(xù)保持雙位數(shù)增長，以滿足從云端AI訓(xùn)練到AI推理等算力需求。

IDC預(yù)測，2028年全球AI市場規(guī)模將突破8000億美元，五年復(fù)合增長率超32%。根據(jù)摩根士丹利分析師的預(yù)測，從現(xiàn)在到2029年，全球數(shù)據(jù)中心支出將逼近3萬億美元。

今年8月，中國電信研究院發(fā)布的《智算產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2025）》也顯示，到2035年，人工智能將為中國GDP貢獻(xiàn)超過11萬億元，大概占GDP的4%至5%，可能帶動(dòng)算力需求出現(xiàn)十倍，甚至百倍的增長。

“以DeepSeek為代表的新技術(shù)方案，實(shí)現(xiàn)了大模型的低成本工業(yè)化，激發(fā)了新的應(yīng)用場景需求，降低了推理門檻，顯著拉動(dòng)了數(shù)據(jù)中心、端側(cè)及邊緣計(jì)算的應(yīng)用發(fā)展，給算力產(chǎn)業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇?！鄙裰輸?shù)碼信創(chuàng)業(yè)務(wù)集團(tuán)行業(yè)解決方案總監(jiān)胡朋輝對記者表示，未來，神州數(shù)碼將圍繞市場需求場景，不斷探究探索，持續(xù)為客戶提供更好的產(chǎn)品和解決方案。

“我們正處在由AI驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)革命所帶來的‘黃金時(shí)代’。開源模型如DeepSeek，正如同‘?dāng)?shù)字引擎’一般，激發(fā)著各個(gè)行業(yè)的活力。在此背景下，ICT基礎(chǔ)設(shè)施的角色也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，從傳統(tǒng)的‘管道’升級為‘智能紐帶’，成為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵力量?！敝信d通訊執(zhí)行副總裁、首席運(yùn)營官謝峻石對記者表示：“中興通訊堅(jiān)信，AI是在充滿不確定性的時(shí)代中，最大的‘確定性機(jī)遇’，基于這一信念，公司確立了‘連接+算力’的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略?！?/p>