證券時報網(wǎng)
陳澄
2025-06-12 21:30
6月11日，國內(nèi)期貨市場豆粕主力合約價格再度上行，上午收盤報3042元/噸，較5月中旬2861元/噸的前期低點已上漲超6%。
近日玉米價格也重拾漲勢，11日早盤期貨主力合約最高報2382元/噸，近一月最大漲幅也達到3.5%。
成本上行壓力下，近日飼料企業(yè)也紛紛宣漲。據(jù)博亞和訊消息，受部分飼料原料價格變動影響，新希望六和、海鼎、久久和牧、中慧、玖瑞、大威農(nóng)、沂和宣布飼料普遍上調(diào)50元/噸。
在2024年末跌至低位后，今年玉米、豆粕價格呈現(xiàn)整體震蕩回暖走勢，對飼料價格形成支撐，也直接影響了下游養(yǎng)殖成本。
回顧今年玉米市場走勢，卓創(chuàng)資訊玉米分析師張文萍稱，2024年10月份新季玉米集中上市至今，全國玉米均價整體呈現(xiàn)先窄幅反彈后下探再漲的走勢。新季玉米上市初期，價格跌破多數(shù)農(nóng)戶心理預期，農(nóng)戶惜售情緒加重，出貨積極性下降，供應階段性收緊，玉米價格窄幅反彈。但入冬以后氣溫偏高，玉米儲存難度大，部分產(chǎn)區(qū)玉米霉變增加，11月份開始農(nóng)戶售糧積極性提升，但因玉米供應以水分偏高的潮糧為主，影響貿(mào)易商及下游企業(yè)建立庫存，玉米市場供大于求，價格承壓下跌。
2025年一季度，下游企業(yè)及貿(mào)易商建庫需求提升，而基層農(nóng)戶售糧進度偏快，玉米供應偏緊，玉米價格再度上漲。4月份至5月上旬，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性一般，需求穩(wěn)定，供應面繼續(xù)支撐玉米價格上漲。5月中旬開始，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商對后市信心減弱，玉米出貨積極性提升，下游企業(yè)剛需采購為主，玉米價格漲幅盤整為主。
張文萍提及，據(jù)調(diào)研了解，目前產(chǎn)區(qū)多數(shù)地區(qū)農(nóng)戶及貿(mào)易商玉米庫存少于往年同期水平；但下游企業(yè)玉米原料庫存較上一年度均有不同程度的提升，其中，深加工企業(yè)玉米庫存增幅較為有限，部分飼料企業(yè)玉米庫存較去年同期翻一番。下游加工企業(yè)持續(xù)虧損，開工率或下降，或在一定程度上影響玉米的消耗量；同時隨著小麥、玉米價差的縮小，小麥在飼料生產(chǎn)中的優(yōu)勢提升，飼料企業(yè)對小麥的關(guān)注提升。
綜合來看，后期玉米需求存減少預期，但玉米仍有剛需支撐。在需求減弱的情況下，玉米供需關(guān)系或有緩和，但供應面支撐明顯，預計6—7月份玉米價格或仍有上漲空間。
不過，當前行業(yè)人士對豆粕價格走勢仍不樂觀。
卓創(chuàng)資訊豆粕分析師王文深認為，從供需情況看，豆粕整體以供大于需為主，2024年由于需求端低迷，疊加國內(nèi)供應端較為平穩(wěn)，因此價格整體震蕩下行。2025年以來供需變化較為高頻，主要原因在于海關(guān)大豆通關(guān)檢疫時間的收緊和放松不確定，疊加中美關(guān)稅問題再度升溫，使得整體供需變化較快，階段性的出現(xiàn)供應短缺的情況，在4月表現(xiàn)最為明顯，5月下旬開始，供需緊張情況開始緩解后，現(xiàn)貨價格開始走弱。
展望未來，首先美豆產(chǎn)區(qū)天氣較為平穩(wěn)，播種較為順利，因此美豆期貨價格預期短期低位震蕩，對國內(nèi)豆粕成本端的影響較為有限。國內(nèi)市場看，6月以后的大豆到港量逐步減少，7月預估950萬噸，8月預估850萬噸，供應壓力逐步緩解，但整體仍處于高位，供應端對價格形成中性偏空的影響；需求端多數(shù)觀望，沒有增庫的意愿，因此豆粕現(xiàn)貨價格后期或逐步走低。
